La incertidumbre electoral puede crear ruido en el mercado: por qué mantenerse disciplinado

Históricamente, los mercados financieros han experimentado períodos de volatilidad previos a las elecciones y luego se estabilizaron. Para el reaseguro, sin embargo, el mayor riesgo no es la volatilidad en sí, sino permitir que la incertidumbre influya en las decisiones de inversión a largo plazo.

"Las compañías de seguros y los propietarios cautivos tienen la ventaja de ser inversionistas a largo plazo", dijo Niki Dreiling, Inversiones Institucionales de BOK Financial®. "Si bien las elecciones pueden crear volatilidad en el mercado a corto plazo, la historia sugiere que los resultados de las inversiones están impulsados mucho más por los fundamentos económicos, las tasas de interés y las condiciones crediticias que por los titulares políticos".

"La clave es permanecer disciplinado, mantener la alineación entre activos y pasivos y evitar tomar decisiones estratégicas de cartera basadas únicamente en la especulación electoral", dijo.

Dado que las carteras de inversión desempeñan un papel importante en el apoyo al crecimiento del excedente y la flexibilidad financiera a largo plazo, las decisiones tomadas en respuesta a las preocupaciones a corto plazo del mercado pueden afectar no solo los rendimientos de la inversión, sino también el capital disponible para respaldar los objetivos comerciales futuros.

Por eso, en lugar de tratar de predecir cómo los mercados pueden responder a un resultado electoral en particular, Dreiling alienta a los propietarios a centrarse en lo que pueden controlar.

"En lugar de enfocarse en los desarrollos electorales diarios, preste mucha atención a la inflación, la política de la Reserva Federal, los diferenciales de crédito, las ganancias corporativas y el crecimiento económico general", dijo. "Esos son los factores que en última instancia impulsan el rendimiento de la cartera".

Los cambios en las políticas pueden crear oportunidades, pero la diversificación sigue siendo clave

Los resultados de las elecciones pueden afectar a los sectores de manera diferente, particularmente a las industrias que son más sensibles al gasto público, la regulación o los cambios de política. Tratar de identificar a los ganadores y perdedores de las elecciones es menos importante que mantener una cartera que esté preparada para una variedad de entornos de mercado, según Dreiling.

Sin embargo, en lugar de hacer apuestas concentradas en un solo resultado, recomienda evaluar cómo los posibles cambios de política encajan dentro de una cartera diversificada y una estrategia de inversión a largo plazo.

Las tasas más altas siguen beneficiando a la renta fija

Si bien los titulares a menudo se centran en la renta variable, especialmente durante períodos de volatilidad, las estructuras de reaseguro continúan beneficiándose del entorno actual de renta fija.

Las tasas de interés más altas han restaurado el potencial de generación de ingresos en muchas áreas del mercado de bonos, lo que permite a los inversores obtener rendimientos atractivos mientras mantienen un enfoque en la calidad y la liquidez. Ese cambio ha sido particularmente importante porque se requiere que las carteras de inversión mantengan la mayoría de las reservas en valores de renta fija de alta calidad que ahora pueden generar ingresos de inversión.

"La consideración más importante es cómo las condiciones cambiantes del mercado afectan los ingresos de la cartera y la igualación de pasivos", dijo Dreiling. "Si bien las tasas más altas pueden crear presión a corto plazo sobre las valoraciones de los bonos, también brindan atractivas oportunidades de reinversión que pueden fortalecer los rendimientos de la cartera a largo plazo y los ingresos por inversiones".

Como resultado, la renta fija sigue desempeñando un papel importante en el equilibrio de los objetivos de crecimiento, la preservación del capital y la necesidad de respaldar las obligaciones futuras.

Mirando más allá del ciclo electoral

Por último, si bien es probable que los mercados sigan centrados en las elecciones intermedias en los próximos meses, los objetivos de los inversores deberían seguir siendo los mismos: preservar el capital, mantener la liquidez y respaldar el crecimiento a largo plazo.

Una de las lecciones más consistentes de los ciclos electorales pasados es que la incertidumbre tiende a tener un mayor impacto en los mercados que el resultado final en sí. Una vez que la incertidumbre comienza a disiparse, la volatilidad a menudo disminuye.

Esa lección refuerza el valor de mantener un proceso de inversión disciplinado, centrándose en objetivos a largo plazo y resistiendo la tentación de tomar decisiones tácticas basadas en acontecimientos políticos a corto plazo.

Como dijo Dreiling, "Independientemente del resultado de las elecciones, los inversores exitosos tienden a centrarse en lo que pueden controlar: la calidad de la cartera, la diversificación, la liquidez y la gestión de riesgos. Los ciclos políticos van y vienen, pero una estrategia de inversión disciplinada sigue siendo uno de los impulsores más confiables del éxito a largo plazo".